日前 ，炬光科技（SH688167）一连抛出两份重要公告。
一份是2026年上半年“成绩单 ” ，公司营业收入同比增逾6%，归母净利润亏损从上年同期的2494万元扩大至6722.88万元 。
营收结构分化明显，光通信与消费电子业务正经历爆发式增长 ，而传统的工业、汽车 、医疗板块则同步进入收缩调整期 。
另一份是融资计划 ，公司拟募资不超过10.21亿元的定向增发预案，募投项目紧密围绕高速光通信产业链关键环节展开 ，炬光科技试图将此前积累的“技术卡位 ”优势 ，一举升级为“产能卡位”和“平台卡位”。
旧引擎渐熄，新引擎刚点火；收入在爬坡 ，亏损在扩大；传统业务承压 ，新兴赛道起势。定增募资不超过10.21亿元加码光通信，本质上是这家正处于新旧动能转换“临界点 ”的科技公司 ，一场关于未来的“赌局 ” 。
业务分化明显
2026年上半年 ，炬光科技实现营业收入4.19亿元，同比增长6.57% ，但各业务板块呈现剧烈分化 。
光通信业务成为最大亮点 ，收入达6688.07万元，同比增长214.89%。这一爆发式增长得益于2024年公司完成对瑞士炬光的并购，快速构建起面向全球光通信的业务版图 。
近来 ，可插拔光模块相关微光学产品已在部分客户中实现规模化供应 ，NPO（近封装光学）/CPO（共封装光学）相关产品新增多家客户并完成批量验证，在手订单持续增加 。
同期 ，消费电子市场收入2890.63万元 ，同比增长64.78%，得益于新客户研发服务订单的持续落地；泛半导体制程市场收入1.11亿元 ，同比增长18.04% ，其中逻辑芯片和DRAM（动态随机存取存储器）晶圆退火模块业务增长尤为突出。
与上述高增长形成反差的是，传统业务正在承压 。
上半年 ，工业市场收入1.07亿元 ，同比下降16.65%，系国内工业光纤激光器及固体激光器市场需求回落 ，部分客户项目推进节奏放缓所致；医疗健康市场收入4443.19万元 ，同比下降11.07%，主要因国内市场竞争加剧 、客户需求走弱 。
汽车业务成为整体业绩的最大拖累，上半年收入为5586.18万元 ，同比下降18.88%。公司已披露的激光雷达相关定点项目全部取消 ，前期业务布局未达到预期目标，预计短期内难以形成新的业务增量 。
基于汽车业务发展情况及未来市场预期 ，炬光科技相应计提商誉减值3100.16万元 。
炬光科技在投资者交流中坦言 ，汽车收入主要来自既有定点项目的量产交付，随着部分项目步入生命周期后期 ，叠加定点项目取消 ，该业务面临较大下行压力。
半年报也披露，炬光科技在2026年初调整组织架构 ，将汽车业务从独立事业部并入全球光子工艺和制造服务事业部 。这或意味着 ，汽车业务在公司内部战略优先级被调低 。
上半年资产减值损失合计6638.11万元，除前述的商誉减值外 ，还包括存货跌价准备3537.96万元。与此同时 ，财务费用和股份支付费用分别较去年同期增加2414.11万元和3708.24万元。
多重因素拖累下，上半年炬光科技归母净利润为-6722.88万元，亏损同比扩大4228.81万元 。
大手笔“追光”
半年报发布同期 ，炬光科技抛出一份定增预案 ，拟募集资金不超过10.21亿元，三个募投项目均紧密围绕高速光通信产业链关键环节展开 。
最大手笔落在“光学元器件 ”端。项目拟投入3.9亿元 ，占总募资的38.32% ，聚焦高端光互联核心光学元器件的研发、中试验证与规模化生产，覆盖高速光模块、OCS 、CPO 、NPO及OIO等前沿应用场景 。
该领域涉及晶圆级同步结构化、光刻－反应离子蚀刻 、精密压印 、模压及冷加工等先进光学制造工艺 ，技术门槛高 ，是高速光通信产业链的关键技术环节 。
第二个项目瞄准高速光通信激光器的高性能衬底材料，面向硅光模块CW光源、NPO/CPO外置激光器光源等需求 ，重点研发预制金锡（AuSn）氮化铝（AlN）衬底。这种材料同时承担散热 、机械支撑与电气互连功能 ，市场长期被少数世界 厂商垄断 。
炬光科技依托在半导体激光器封装领域的技术积累，正在打破这一格局 。
第三个项目聚焦光互联核心器件的高端装备产业化 ，覆盖V型槽阵列 、微纳光学组件等制造过程中的高精度检测、耦合 、组装及测试环节。
近来 ，公司生产线装备自制率已超过60%，相关设备经过内部长期严苛验证 。将自研装备对外销售，不仅开辟新的收入来源 ，更能以“器件+装备 ”的组合方案深度绑定客户 ，从“自用”走向“产品化 ” 。
三个项目，分别指向材料 、器件、装备 ，形成一个完整的产业闭环。
炬光科技也在预案中表示 ，通过募投项目进一步提升关键产品的研发 、制造 、测试及规模化交付能力 。“本次项目建设是在公司既有技术平台、产品储备和客户项目基础上的延伸，有利于加快研发成果转化、增强客户服务能力 ，为光通信业务持续增长提供产能保障 。 ”
回顾此前 ，炬光科技一直采用“多元驱动”策略，业务横跨工业 、泛半导体 、汽车、医疗健康等多个领域。而此番集中资源加码光通信板块 ，并非简单的扩张产能 ，而是公司从“核心器件供应商 ”向“高端光互联制造平台提供商 ”的战略升级。
捕捉“窗口期”
炬光科技选取 在亏损扩大的节点启动定增，某种程度上 ，也是其对行业“窗口期 ”的敏锐捕捉 。
当前 ，AI（人工智能）算力基础设施建设正推动高速光通信产业进入爆发期 。800G光模块已进入规模部署，1.6T光模块正在放量，NPO/CPO等新技术加快产业化。
根据弗若斯特沙利文数据 ，全球硅光模块市场规模将从2025年的631.1亿元增长至2030年的2632.8亿元 ，年复合增长率达33.06%；而全球NPO/CPO光引擎市场规模更将从6.2亿元跃升至2041.9亿元，复合增长率达218.69% 。
拉长时间线来看 ，炬光科技早在2024年便完成了对瑞士炬光（SMO）及Heptagon相关资产的收购 ，借此直接获得了光通信领域的技术储备与客户基础 。
今年7月的投资者交流中，公司明确将光通信和消费电子定位为未来两大增长极 ，依托微纳光学领域的技术积淀与全球化研产体系 ，加速产品开发 、客户导入和市场拓展，未来这两大业务在收入结构中的占比将持续提升。
在产品层面 ，公司卡位AI算力带来的光通信需求 ，部分产品正处于从“客户验证 ”到“批量交付”的关键转折点 。如高通道V型槽已切入批量交付，微棱镜透镜阵列已签署技术许可协议 ，精密模压透镜批量订单落地 。
据其披露 ，公司现有产能已被客户订单及规划需求提前锁定，利用率维持高位，对新增市场需求的承接能力已形成明显瓶颈。定增扩产 ，正是将已验证技术转化为规模化收入的关键一步 。
不过 ，机遇与风险并存 。
光通信业务的高增高度依赖AI算力基建的持续投入，若未来需求增速放缓或数据中心建设节奏不及预期 ，新增产能或面临利用率不足的风险。
同时 ，赛道爆发期必然吸引大量资本和参与者涌入，尽管炬光科技在微纳光学领域深耕 ，但国内外竞争对手的压力不容小觑 。
公司正处于估值切换的关键阶段 ，传统业务承压拖累表观利润，而新业务的高增长尚未充分体现在盈利端 。
2024年 、2025年公司连续两年亏损 ，2026年上半年亏损仍在扩大。虽然上半年亏损主要由一次性因素导致 ，但传统板块的下行趋势并未扭转。若新业务增量不能及时对冲传统业务的收缩，公司或将面临持续的盈利压力 。
此次定增能否破局 ，未来仍有待时间检验 。
对于上述问题 ，近日致电炬光科技进行采访，公开电话无人接听。随后发送了采访提纲，但截至发稿 ，未收到回复 。
（文章来源：每天 经济新闻）
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